第18屆SNEC國際太陽能光伏與智慧能源展于上海國家展會中心隆重登場，廠家在歷經2年的虧損之下縮減開支，展場直觀的感受能明顯看到人潮減少。觀察今年整體光伏產業情況，上半年受到國內搶裝影響，需求表現仍超乎預期，但下半年需求開始轉弱，尤其七至八月短期接單較不明朗，讓大家更多的討論如何改善現有問題。

中國市場：2025年政策變動影響之下商業模式正處轉型

2025年2月，國家發展改革委、國家能源局聯合發布《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》（即“136號文”），明確要求新能源全電量參與電力市場交易，并通過市場化定價機制推動行業高質量發展，要求各省于2025年年底前出臺配套細則。

今年以來，各地陸續對136號文進行承接，進行意見征集討論，目前，部分地區已出臺配套細則或意見稿，各地政策略有不同。目前出臺完整相關細則之省份仍為少數，多數正處商討與內部征求意見稿階段，現有承接省份共同點：貫徹落實136號文件精神，推動新能源上網電價全面由市場形成，建立新能源可持續發展價格結算機制（機制電價）；區分存量和增量項目分類施策（以2025年5月31日劃分）；強化政策協同（如取消“強制配儲”、納入機制電價的電量不再重復獲得綠證收益）

依據項目建造時程規劃來看，細則出臺速度遲緩，相關細則最遲需于今年底前釋出，解決方案的變革尚需時程，使得下半年需求增添許多不確定性因素。當前初步測算，若依據現有細則，光伏項目收益率平均恐下探三成左右，這使得終端在今年將項目開發的目標轉向風電等其他能源規劃。

供應鏈價格：囚徒困境難解價格承壓

廠家間囚徒效應影響，在博弈與自身考量之下，與去年雷同，整體產量下降尚未出現顯著下降，多數廠家仍在觀望七至八月情勢，整體價格依舊在底部區間摩擦。

展會期間，各環節價格如下：

?硅料：維持在每公斤35-36元人民幣的主流價格，少數廠家簽單價格已低于35元。

?硅片：183N、210RN和210N硅片價格為每片0.91-0.93、1.05-1.08與1.28-1.3元人民幣。

?電池片：183N每瓦0.24-0.25元人民幣、210RN每瓦0.265-0.27元人民幣以及210N每瓦0.255-0.265元人民幣。

?組件：TOPCon雙玻組件售價區間約每瓦0.60-0.72元人民幣，大宗交付價格落于每瓦0.65-0.68元人民幣。近期需求探底之下，廠家多有降價預期。

HJT組件受制近期訂單量縮減影響價格波動較緩，當前價格約落每瓦0.72-0.83元人民幣之間。

N-TBC分布項目價格約0.78-0.85元人民幣之間，集中項目價格約落在0.74-0.78元人民幣。

庫存問題依舊嚴峻，當前硅料自身庫存已達到30萬噸以上的水平，且買方仍有囤貨至少10萬噸以上的水平。硅片環節庫存也小幅上升至20-23GW。電池片環節庫存控制嚴謹3-5天，但隨著需求減弱后續有累庫風險。組件環節庫存也小幅提升來到1.5-1.8個月的水平。庫存堆積如同去年預測將成為市場常態。

展會前夕已有廠家呼吁控制產能，從源頭把控整體產量，然而主要廠家為保市占率陷入囚徒困境，被迫在虧損行情下維持產量，從產業鏈的起頭把控產量藉以穩定價格的策略如履薄冰，Infolink預期價格在2025下半年較難以形成幅度明顯的反彈。

展會之中行業龍頭企業也提出呼吁尋求整合，然而整并并非一夕可蹴，需投入大量資金與人力資源整合，且尚需時間談判，衡量現金流可支撐水平、負債率等等的表現，觀望情緒恐需等待至明年下旬。

2025SNEC展品：尋求突破、墊高技術變革門檻 同步涌現疊層 多分片等提效技術

Infolink本次調研17家組件廠商展品，合計103塊組件產品。從展品電池技術選擇來看，其中有14家企業展示了TOPCon組件，5家企業展示了HJT組件，9家企業展示了xBC組件。除此之外，本屆SNEC亮點之一就是越來越多的晶硅頭部企業推出晶硅鈣鈦礦疊層電池，TOPCon和BC疊加鈣鈦礦的組合也越來越多，助力組件效率達到約27%附近。

從展品硅片尺寸選擇來看，采用188以上矩形硅片封裝的組件占比已經超過八成；尺寸快速向182*210集中，其占比超五成。

各家組件功率進一步提升，產品普遍展示出700W+組件，800W+組件也已出現；同步涌現疊層，多分片等提效技術。

同質化競爭尋求破局：多元應用場景項目

?輕質組件：考慮分布項目屋頂載荷能力有限、需要額外的加固成本等原因，輕質組件應用場景話題火熱。主要產品區分輕質與柔性兩種，隨著電池技術的發展，產品也逐步采用TOPCon、BC等高效電池，仍會有部分廠家考慮綜合可靠性而繼續選擇PERC電池。

?水上光伏：相對于陸地光伏，水上光伏開發較無存在土地產權問題。但受政策波動影響，今年聲量減弱，考慮到阻水性、可靠性等因素，整體項目與組件制造成本較高。

?沙漠光伏：中國沙漠項目主要以西北部第二、三期大基地"沙戈荒"項目為主，除了土地取得較為容易，也可藉由沙漠項目提升治沙成效，使得光伏治沙工程逐漸受到關注，但部分地區如內蒙受到當地產能、調峰與配發儲能自用等限制影響，導致今年治沙項目需求較難起量。

?垂直安裝組件：過往國內項目應用垂直安裝量體較少，隨著136號文件影響之下，新能源步入電力市場化交易，部分省份影響午時電價為低谷電價，廠家當前正在研擬新的解決方案與商業模式，可以藉由采用雙面組件東西向垂直安裝，不同于常規組件垂直安裝方式，組件正面將朝東或朝西，來調控發電的波鋒。