近期，國際能源網/風電頭條對風電上市企業2023年前三季度業績報告進行了統計，分別從風電行業產業鏈上游零部件制造商、中游風機整機制造商、下游風電場開發、運營商等三個環節進行了梳理。

國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）通過梳理，風電整機商、風電葉片企業、風電塔筒企業、風電齒輪箱企業、風電電氣設備商、風電海纜供應商、風電零部件企業、風電膠黏劑企業、風電運營、開發商等共計56家主要企業披露了2023年前三季度業績報告。

從這56家風電上市企業交出的成績單來看，營業收入總計達7014.538億元，凈利潤總計達651.0155億元。2023年前三季度風電上市企業業績整體呈上升趨勢，少部分企業盈利不佳，或出現業績虧損。

下面國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）分別從營收、凈利潤、毛利率、負債率、現金流、總資產、研發投入等多個維度，2023年前三季度風電各產業鏈上市企業業績進行分析。

2023年前三季度風電企業7大TOP10

風電企業，特別是頭部企業是風電產業的支柱，也是風電行業發展方向的引領者。國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）統計2023年前三季度風電企業7大TOP10，揭示2023年前三季度風電頭部企業以及整個風電產業的走勢。

中車、特變、陽光領銜營收榜

國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）通過梳理，2023年前三季度風電上市企業營收合計7014.538億元，排名前十的企業，營收全部超百億元，依次分別為中國中車、特變電工、陽光電源、粵電力A、東方電氣、中天科技、金風科技、龍源電力、明陽智能、電投能源。10家企業合計營收4838.84億元，占總營收的68.98%。

從增長幅度來看，有38家風電企業實現了正向增長，18家企業營收同比下滑，占比達到了32.14%。可見即便是行業高景氣之下，也有近三成企業表現不盡如人意。

特變、陽光、中車領銜凈利潤榜

歸屬凈利潤方面，56家企業總計凈利潤651.0155億元。特變電工、陽光電源、中國中車、龍源電力、電投能源、東方電氣、京能清潔能源、中天科技、大唐新能源、粵電力Ａ排名歸屬凈利潤榜前10名。這10家企業合計凈利潤為446.94億元，占總凈利潤的68.65%。

56家風電上市企業中，有2家企業歸屬凈利潤出現了虧損，分別是*ST華儀、電氣風電。

從增長幅度來看，有37家風電企業歸屬凈利潤同比正向增長，有19家風電企業歸屬凈利潤同比增幅下滑。

中車、特變、粵電力A領銜總資產榜

總資產是一個企業綜合體力的直接體現。2023年前三季度中，56家風電上市企業總資產合計23923.91億元，排名前十的企業依次為中國中車、特變電工、粵電力A、金風科技、東方電氣、大唐新能源、京能清潔能源、明陽智能、陽光電源、新天綠色能源。這十家企業合計總資產15280.4億元，占比為63.87%。

值得關注的是，5家企業總資產超千億元。可見隨著風電產業成為風口性行業，風電企業實力大幅增強。

特變、粵電力Ａ、電投能源領銜現金流榜

經營性現金流是一個企業經營能力的綜合體現。2023年前三季度中，56家風電上市企業經營性現金流凈額排名前十的企業依次為特變電工、粵電力Ａ、電投能源、大唐新能源、陽光電源、吉電股份、福能股份、新天綠色能源、節能風電、浙江新能，這十家企業合計經營性現金流凈額為511.48億元。

嘉澤新能、節能風電、浙江新能領銜毛利率榜

毛利率是企業盈利能力的體現。2023年前三季度中，排名前十的企業依次為嘉澤新能、節能風電、浙江新能、江蘇新能、甘肅能源、大唐新能源、云南能投、銀星能源、金雷股份、禾望電氣。這十家企業平均毛利率為46.24%。

56家風電上市企業之中，毛利率超20%的企業為35家，占比為62.5%。毛利率在20%與10%之間的企業有19家，占比為33.93%。

*ST華儀、運達股份、粵電力Ａ排名負債率榜前三

負債率展現一個企業負債經營情況，也是企業經營能力的體現。2023年前三季度中，負債率排名前十的企業依次為*ST華儀、運達股份、粵電力A、太原重工、電氣風電、金風科技、吉電股份、大連重工、東方電氣、時代新材。這十家企業平均負債率為77.683%。

56家風電上市企業之中，負債率超50%的企業為35家，占比為62.5%。低于50%的企業為20家，占比為35.71%。

中車、京能清潔能源、陽光電源領銜研發費用榜

風電作為技術密集性產業，需要大量的資金投入。研發費用情況一定程度展現企業技術研發的重視程度。2023年前三季度中，研發費用排名前十的企業依次為中國中車、京能清潔能源、陽光電源、東方電氣、中天科技、金風科技、中材科技、粵電力Ａ、特變電工、明陽智能。這十家企業合計研發費用207.344億元，占比為78.27%。

56家風電上市企業之中，研發費用超1億元的企業為28家，占比為50%。24家企業研發費用則不足1億元，嘉澤新能、大唐新能源、甘肅能源、龍源電力研發費用未公布。

風電整機商

國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）通過梳理，風電整機商共有9家公布業績，分別是中國中車、東方電氣、金風科技、明陽智能、運達股份、三一重能、電氣風電、湘電股份、ST華儀。

9家風電整機商營收總計2663.761億元，其中，中國中車、東方電氣、金風科技、明陽智能、運達股份5家整機商營業收入超百億元，中國中車以營業收入1430億元位列第一，東方電氣以營收447.7億元位居第二，第三名由金風科技所占據，營收為293.2億元。

中國中車在業績報告中指出，營業收入較上年同期增加5.51%，主要是新產業和鐵路裝備業務收入增加所致。經營活動產生的現金凈流量為凈流出39.92億元，上年同期為凈流入98.60億元，主要是本期公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期增加所致。

東方電氣在業績報告中指出，2023年前三季度，公司發電設備產量3128.13萬千瓦，其中水輪發電機組417.52萬千瓦，汽輪發電機2350.85 萬千瓦，風力發電機組359.76萬千瓦。電站汽輪機產量2244.72萬千瓦，電站鍋爐產量1817.00萬千瓦。公司新增生效訂單642.24億元人民幣，其中清潔高效能源裝備占40.72%，可再生能源裝備占22.88%，工程與貿易占11.91%，現代制造服務業占11.54%，新興成長產業占12.96%。

金風科技在業績報告中指出，2023年1-9月公司實現對外銷售容量8,903.66MW，其中4MW以下機組銷售容量64.30MW，占比0.72% ；4MW( 含）-6MW 機組銷售容量5,586.21MW，占比62.74%；6MW及以上機組銷售容量3,253.15MW，占比36.54%。截至2023年9月30日，公司外部待執行訂單總量為22,038.37MW，分別為：4MW以下機組934.47MW，4MW(含）-6MW機組12,437.42MW，6MW及以上機組 8,666.48MW；公司外部中標未簽訂單為7,901.99MW，包括4MW(含）-6MW機組3,181.84MW，6MW及以上機組4,720.15MW；公司在手外部訂單共計29,940.36MW，其中海外訂單量為3,805.27MW；此外，公司另有內部訂單1,568.70MW。

明陽智能在業績報告中指出，歸屬于上市公司股東的凈利潤變動主要原因是受風機價格下行以及海上風機交付規模下降所致。

運達股份在業績報告中指出，2023年1-9 月，公司新增訂單11,365.69MW。截止2023年9月30日，累計在手訂單22,966.82MW，包括已簽合同尚未執行的項目和中標尚未簽訂合同的項目。

電氣風電在業績報告中指出，今年年初至本報告期末，公司新增訂單為1,820.90MW，其中已中標尚未簽訂合同的訂單53.20MW。截至本報告期末，累計在手訂單為9,066.65MM，其中已中標尚未簽訂合同的訂單1007.15MW。

9家風電整機商凈利潤總計123.071億元，其中前三名為中國中車（61.52億元）、東方電氣（29.12億元）、金風科技（12.61億元）。其中，電氣風電和*ST華儀兩家出現業績虧損。

在毛利率方面，風電整機商盈利能力較好，毛利率在10%-25%區間。

在資產負債率方面，*ST華儀、金風科技、運達股份、電氣風電等4家企業負債率超70%以上，分別是105%、72.25%、83.85%、79.03。

風電葉片企業

風電葉片企業披露業績的共有4家，分別是中材科技、時代新材、正威新材、上緯新材，4家企業盈利整體向好。

在營收方面，4家風電葉片企業營收總計330.89億元。其中，中材科技以182.3億元獨占鰲頭，時代新材以126億元位列第二，正威新材以12.39億元位列第三。

中材科技表示，報告期內，因公司玻璃纖維業務產品價格同比下降，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤及每股收益等財務指標較上年同期有所下降。

時代新材表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤增加主要是各業務板塊收入、毛利增加所致。研發費用較上年同期增加，主要是本報告期內研發項目需求增加，研發投入增加所致。

正威新材表示，報告期內，營業利潤、利潤總額較上年同期分別增加2,231萬元、2,031.76萬元，主要原因是報告期內銷售增加所致。同時，報告期內，投資活動產生的現金流量凈額較上年同期減少4,133.41萬元，下降了84.88%，主要原因是報告期內全資子公司甘肅九鼎和江蘇風電購建固定資產款項增加。

在凈利潤方面，4家風電葉片企業凈利潤總計20.6969億元。其中上緯新材、正威新材凈利潤均低于1億元。

在毛利率方面，4家企業毛利率整體盈利能力較好，中材科技毛利率為24.41%，時代新材毛利率為16.09%，正威新材毛利率為23.19%，上緯新材毛利率為16.37%。

在資產負債率方面，時代新材負債率是四家企業中負債率最高的，負債率為67.43%。

在總資產方面，4家風電葉片企業總資產合計791.32億元。其中中材科技是四家企業中總資產最高的。

風電塔筒企業

在風電塔筒產業鏈，國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）梳理了天順風能、大金重工、泰勝風能、天能重工、海力風電、銀星能源等6家企業的業績。其中天順風能主營業務包括風電塔筒和葉片。

6家風電塔筒企業營收合計179.46億元，其中，天順風能以64.07億元獨占鰲頭，大金重工以33.33億元位列第二，泰勝風能以29.78億元位列第三。

天順風能表示，報告期營業收入較上年同期增加68.99%，主要系本報告期公司產品交付增加及海工業務并表所致；報告期經營活動產生的現金流量凈額大幅增加，主要系本報告期公司持續加強運營資金管理，銷售商品、提供勞務收到的現金大幅增加所致。

大金重工表示，2023年前三季度，公司實現歸母凈利潤4.08億元，同比增長24.2%，今年以來利潤增速始終保持高于收入增速，以海外海工為主線的第二增長曲線逐步顯現。公司前三季度整體毛利率持續提升至近三年來最高值24.20%。第三季度，在保證盈利水平的同時，公司加大回款力度，單季度經營性現金流凈額增加3.93億元，期末經營活動產生的現金流量凈額顯著好于上期。同時，受產品結構優化帶動銷售價格和盈利能力雙增的影響，今年前三季度，公司海外業務收入同比增長71.50%。其中，出口海工收入呈現爆發式增速，同比增長5,578.23%，公司出口業務的收入規模和盈利水平遠超業內。

泰勝風能表示，截至報告期末，公司在執行及待執行訂單共計418,581萬元。其中，按產品分類：陸上風電類訂單本報告期新增317,982萬元，完成248,209萬元，報告期末在執行及待執行324,723萬元；海上風電類訂單本報告期新增 70460萬元，完成57769萬元，報告期末在執行及待執行83803萬元；海洋工程類訂單報告期末在執行及待執行3425萬元；其他訂單報告期末在執行及待執行6630萬元。按區域分類：國內訂單本報告期新增302808萬元，完成224723萬元，報告期末在執行及待執行289477萬元；國外訂單本報告期新增108066萬元，完成 98906萬元，報告期末在執行及待執行129104萬元。

天能重工表示，2023年前三季度，公司實現風機塔架產量約42.24萬噸，實現銷售約29.99萬噸。截止報告期末，公司合計持有并網光伏電站約118MW，實現營業收入約8,911.28萬元；合計持有并網風力發電場約513.8MW，實現營業收入約34,976.52萬元。

海力風電表示，2023年第三季度下游新增海上風電場受多方面因素影響，整體建設仍較為緩慢，以公司為代表的海上風電零部件廠商受下游開發進度影響較大，發貨情況不及預期、利潤規模下降。2023年第三季度，公司所參股投資的海上風電場因風速條件較差，當期發電上網電量較少，投資收益相較去年大幅下降，凈利潤隨之減少。2023年前三季度收入規模雖然有所上升，但因公司資產折舊增加、產能利用率不飽和、行業競爭較為激烈等因素綜合影響，毛利率水平整體低于去年同期，利潤規模整體較低。

銀星能源表示，研發費用同比增加424.29%，主要系本期研發項目費用化支出增加所致。經營活動產生的現金流量凈額同比增加47.22%，主要系本期銷售回款增加，采購支出減少所致。

凈利潤方面，6家企業凈利潤合計18.3575億元。天順風能以7.199億元獨占鰲頭，大金重工以4.08億元位列第二，泰勝風能以2.361億元位列第三。海力風電較去年凈利潤出現下滑。

在毛利率方面，風電塔筒企業毛利率整體盈利能力較好，天順風能毛利率為22.05%，大金重工毛利率為24.2%，泰勝風能毛利率為19.51%，天能重工毛利率為23.27%，海力風電毛利率為12.42%，銀星能源毛利率為36.86%。

在資產負債率方面，對企業來說，一般認為，資產負債率的適宜水平是40%～60%，資產負債率在50%以下，表明企業的償債能力越強。風電塔筒企業資產負債率在50%以下的企業是大金重工、泰勝風能、海力風電。

風電齒輪箱企業

國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）通過梳理，風電齒輪箱主要上市企業有3家，分別是太原重工、杭齒前進、寧波東力。3家風電齒輪箱企業營收合計91.84億元，凈利潤合計3.0715億元。

太原重工表示，2023年前三季度，公司實現營業總收入66.46億元，同比增長8.56%；歸母凈利潤1.04億元，同比增長10.62%；經營活動產生的現金流量凈額為-7190.05萬元，上年同期為2.55億元。報告期內研發費用2.192億元，上年同期2.2487億元，同比減少2.5%。

杭齒前進表示，2023年前三季度，公司實現營業總收入14.33億元，同比下降16.58%；歸母凈利潤1.728億元，同比增長19.48%；扣非凈利潤1.57億元，同比增長28.00%；經營活動產生的現金流量凈額為0.1619億元，上年同期為-7766.56萬元。

寧波東力表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤年初至報告期末0.3035億元，上年同期4.08億元，同比減少3.78億元，減少92.56%，主要系上年同期收到司法機關執行款等款項所致。經營活動產生的現金流量凈額年初至報告期末比上年同期增加72.58%，主要系數字化智能化改造，生產周期縮短所致。

風電電氣設備商

在風電電氣設備商中，國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）主要選取了特變電工、陽光電源和禾望電氣三家企業。

整體來看，3家風電電氣設備商營收總計1226.85億元，凈利潤總計170.005億元。

特變電工表示，報告期內，實現營業收入736億元，同比增長4.79%；實現歸母凈利潤93.76億元，同比下降15.37%；實現歸母扣非凈利潤90.45億元，同比下降19.78%；實現基本每股收益2.2754元/股，同比下降20.48%。對于經營業績同比下降的原因，特變電工認為主要系公司多晶硅產品價格較上年同期大幅下降，凈利潤降低。

陽光電源表示，營業收入變動原因主要系光伏逆變器、儲能業務及新能源投資開發收入增長所致；研發費用主要系研發人員投入增加所致。

禾望電氣表示，營業收入變動原因是新能源電控業務收入增加，凈利潤變動原因是新能源電控業務收入增加，毛利率上升；經營活動產生的現金流量凈額變動原因是支付給職工以及為職工支付的現金和支付的各項稅費增加。

在毛利率方面，3家企業毛利率整體盈利能力較好，特變電工毛利率為29.31%，陽光電源毛利率為31.32%，禾望電氣毛利率為34.37%。

在資產負債率方面，一般認為，資產負債率的適宜水平是40%～60%。負債率在此區間的企業是特變電工、禾望電氣，分別為55.94%、41.59%。

風電零部件企業

國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）經梳理，披露業績的風電零部件企業有11家，分別是大連重工、通裕重工、日月股份、秦川機床、振江股份、新強聯、金雷股份、恒潤股份、吉鑫科技、華伍股份、雙一科技。

11家風電零部件企業營收合計298.077億元，凈利潤合計20.9657億元。

在營收方面，大連重工以92.27億元獨占鰲頭，通裕重工以43.86億元位列第二，日月股份以35.3億元位列第三。

大連重工表示，歸屬于母公司股東的凈利潤變動原因主要為本期公司營業收入同比增長，帶動公司整體利潤上升。經營活動產生的現金流量凈額變動原因主要為本期公司銷售商品、提供勞務收 到的現金減少 ，承兌匯票增加。

通裕重工表示，研發費用變動原因系本期新產品研發投入增加所致。經營活動產生的現金流量凈額變動原因主要是本期職工薪酬及稅費支出增加所致。

日月股份表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤變動原因主要是產品銷量增加，內部成本改善項目持續推進效果凸顯，毛利率提升所致。

秦川機床表示，研發費用變動原因主要為研發投入加大影響所致。

振江股份表示，營業收入變動原因主要系訂單量增加使交貨量增長；歸屬于上市公司股東的凈利潤變動原因是報告期內收入增加，毛利率同比提升。目前，公司在手訂單充足，截至報告期末在手訂單22.77億元，其中風電設備產品18.16 億元，光伏設備產品1.59億元，海工船租賃服務0.76 億元，緊固件1.19億元。

新強聯表示，經營活動產生的現金流量凈額主要系公司擴大生產規模新廠區和新產線投入，產能增加原材料采購規模增加所致。

恒潤股份表示，經營活動產生的現金流量凈額主要原因系采購原材料增加所致。

金雷股份表示，研發費用變動原因主要是報告期公司加大研發投入所致。

雙一科技表示，研發費用變動原因主要系新項目減少所致。

在凈利潤方面，前三名為日月股份（3.529億元）、新強聯（3.396億元）、金雷股份（3.269億元）。

在毛利率方面，金雷股份毛利率最高，達35.49%。恒潤股份毛利率最低，達12.91%。

在資產負債率方面，資產負債率達60%以上的企業有大連重工、振江股份，分別為69.72%、62.08%。

風電膠黏劑企業

國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）通過梳理，風電膠黏劑企業主要有回天新材、康達新材。

回天新材表示，2023年三季度，公司積極應對外部經營環境變化，激發內部主觀動能，研產采銷高度聯動，降本、保供、搶占市場份額，主營業務核心產品銷量均實現大幅增長，市場占有率進一步提升。但受期間主要原材料價格持續低位影響，公司相關產品價格同比有所調整，對三季度業績產生一定影響。

康達新材2023年前三季度營收約19.85億元，同比增加21.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約0.3229億元，同比增加195.66%；基本每股收益0.107元，同比增加181.68%。

在毛利率方面，回天新材毛利率為23.89%，康達新材毛利率為19.15%。

在資產負債率方面，回天新材資產負債率達53.07%，康達新材資產負債率達50.86%。

在總資產方面，回天新材總資產達61.41億元，康達新材總資產達65.13億元。

在研發費用方面，回天新材研發費用達1.211億元，康達新材研發費用達1.157億元。

風電海纜供應商

國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）通過梳理，風電海纜供應商主要有中天科技、東方電纜。

中天科技表示，2023年前三季度，公司實現營業總收入327.51億元，同比增長12.18%；歸母凈利潤26.6億元，同比增長7.68%；經營活動產生的現金流量凈額為-9.649億元。公司前三季度營業收入變化主要由于新能源、電網板塊產品收入增長。

東方電纜表示，2023年1-9月，公司累計實現主營業務收入53.44億元，同比下降5.49%，其中陸纜系統27.32億元，約占主營業務收入51%，海纜系統及海洋工程26.12億元，約占主營業務收入49%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.219億元，增長11.63%，約占2022年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤的98%。

在毛利率方面，中天科技毛利率為17.08%，東方電纜毛利率為26.22%。

在資產負債率方面，中天科技資產負債率達36.89%，東方電纜資產負債率達40.44%。

在總資產方面，中天科技總資產達542.9億元，東方電纜總資產達103.9億元。

在研發費用方面，中天科技研發費用達13.29億元，東方電纜研發費用達1.911億元。

風電運營、開發企業

風電運營作為風電產業鏈的下游，本次國際能源網/風電頭條（微信號：wind-2005s）主要梳理了粵電力A、龍源電力、電投能源、京能清潔能源、新天綠色能源、吉電股份、福能股份、大唐新能源、協鑫能科、沃爾核材、節能風電、浙江新能、云南能投、甘肅能源、嘉澤新能、江蘇新能16家企業的業績。

整體來看，16家風電企業營收總計1791.94億元，凈利潤總計256.748億元。

在營收方面，營業收入超百億元的企業有7家，分別是粵電力A、龍源電力、電投能源、京能清潔能源、新天綠色能源、吉電股份、福能股份。

其中，粵電力A以451.8億元獨占鰲頭，龍源電力以281.04億元位列第二，電投能源以197.3億元位列第三。

在凈利潤方面，前三名為龍源電力（61.08億元）、電投能源（35.85億元）、京能清潔能源（26.97億元）。

在毛利率方面，嘉澤新能毛利率最高，達62.55%。

在資產負債率方面，資產負債率達70%以上的企業有粵電力A、吉電股份，分別為80.05%、71.48%。